Glossaire : Marché spot, contrat à terme
Ce sont les deux grandes façons d’acheter et de vendre de l’énergie en gros. L’un sert à s’équilibrer au jour le jour, l’autre à se couvrir pour l’avenir. Ensemble, ils déterminent en grande partie le prix que vous paierez ensuite sur votre facture.
Marché spot
Définition. Le marché spot (ou marché au comptant) est le marché de court terme, où l’électricité et le gaz s’échangent pour une livraison immédiate ou quasi immédiate — du lendemain à quelques minutes près.
Deux compartiments, pour l’électricité :
- Le marché « day-ahead » (J-1) : les échanges portent sur chaque heure du lendemain. C’est le compartiment le plus important, celui dont les prix sont le plus souvent cités dans l’actualité.
- Le marché « intraday » : il permet d’ajuster ses positions le jour même, au fil des heures, en cas d’imprévu (une centrale à l’arrêt, une production éolienne différente de la prévision).
Où ? En France, ces échanges ont lieu principalement sur la bourse européenne EPEX SPOT, dans un marché couplé à l’échelle européenne.
Un prix très volatil. Le prix spot varie heure par heure, en fonction de l’équilibre instantané entre l’offre et la demande : météo, vent, ensoleillement, températures, disponibilité des centrales. Il peut monter très haut lors d’une pointe hivernale, et parfois devenir négatif quand la production renouvelable est abondante et la demande faible — les producteurs préférant alors payer pour écouler leur électricité plutôt que d’arrêter leurs installations.
Contrat à terme (futures)
Définition. Un contrat à terme est un engagement d’acheter ou de vendre une quantité d’énergie à un prix fixé aujourd’hui, pour une livraison future : le mois prochain, le trimestre prochain, l’an prochain (« calendaire »).
À quoi ça sert : se couvrir. C’est un outil de couverture (hedging). Un fournisseur qui doit livrer ses clients l’hiver prochain achète à l’avance, ce qui lui permet de sécuriser son coût d’approvisionnement et de proposer des offres à prix stable. Symétriquement, un producteur sécurise son revenu.
Où ? Sur des places comme EEX, ou de gré à gré (OTC) entre acteurs.
Un prix moins volatil. Les prix à terme reflètent les anticipations du marché sur l’avenir (stocks de gaz, disponibilité du parc nucléaire, géopolitique, prix du carbone). Ils bougent moins violemment que les prix spot, mais peuvent dériver nettement quand les anticipations changent.
Spot ou terme : la différence en un tableau
Quel rapport avec votre facture ?
Vous n’achetez pas directement sur ces marchés : c’est votre fournisseur qui s’y approvisionne. Mais leur influence est directe :
- Un fournisseur qui a acheté à terme au bon moment peut proposer des offres à prix fixe attractives et tenir ses engagements.
- Un fournisseur trop exposé au spot subit de plein fouet les flambées de prix — c’est ce qui a mis plusieurs acteurs en difficulté lors de la crise énergétique.
- Les prix à terme observés aujourd’hui donnent une idée de la tendance pour les mois à venir : c’est l’un des éléments qui permet de juger si le moment est propice pour bloquer un prix fixe ou pour rester sur une offre indexée.
À retenir
- Spot = court terme, livraison quasi immédiate (J-1 ou jour même), prix très volatil, sur EPEX SPOT.
- Terme = prix fixé aujourd’hui pour une livraison future, outil de couverture, prix plus stable.
- Vous n’y achetez pas directement, mais ils déterminent le coût d’approvisionnement de votre fournisseur, donc le prix de vos offres.